近日，威高骨科針對上交所的監管問詢函進行了詳盡的回復，揭示了公司2023年的業務經營、科創屬性、對外投資和募投項目情況。作為骨科行業的領軍企業，威高骨科自2021年登陸科創板以來，業績的波動引起了市場的廣泛關注。特別是自2022年起，公司連續兩年業績下滑，2024年一季度的歸母凈利潤更是出現了超六成的下滑，顯示出威高骨科正面臨著不小的挑戰。

一、收入凈利潤持續下滑兩連降

2023年，公司實現營業收入約12.84億元，同比下降37.63%；歸母凈利潤約1.12億元，同比下降81.3%。其中，脊柱、創傷、關節三大板塊的營業收入分別下降了48.49%、53.89%、35.29%。這一趨勢在2022年已初現端倪，2022年營業收入同比下降4.44%，歸母凈利潤同比下降13.03%。進入2024年，一季度的營收和凈利潤繼續下滑，顯示出公司業績修復的緊迫性。

與其他骨科上市公司相比，威高骨科的業績下滑幅度較大。這主要是由于集采政策導致產品出廠價格下降，以及渠道存貨補差給予進貨價格折讓的影響。尤其是脊柱產品，作為威高骨科的主要產品之一，其銷量雖然同比增長64.77%，但銷售價格下滑了67.16%，導致營業收入同比下降45.9%。這一現象反映出威高骨科在集采政策下，正面臨著價格與銷量之間的艱難平衡。

二、存貨水平提升:應對市場需求

為應對集采政策帶來的市場需求變化，威高骨科提高了存貨水平。截至2023年12月31日，公司存貨賬面價值為7.54億元，較期初增長13.07%。其中，存貨跌價準備余額為5648.81萬元，較期初增長73.46%。這主要是為庫存商品計提的跌價準備。威高骨科表示，這是為了滿足集采后市場供貨需求而適度增加的原材料庫存和庫存商品。

然而，存貨水平的提升也帶來了相應的風險。問詢函要求威高骨科說明提高存貨水平的原因以及主要生產線的產能利用率情況。威高骨科表示，由于供應商產能有限導致進口原材料采購周期較長，為滿足市場需求而增加了原材料庫存。同時，公司的主要生產線產能利用率相對合理，不存在產能過剩風險。

三、股價縮水超8成

威高骨科2021年6月30日于科創板上市，盤中最高價觸達124.80元，截止2024年6月27日收盤價19.98元，公司股價縮水83.99%，目前市值79.92億元。

公開資料顯示，山東威高骨科材料股份有限公司創立于2005年4月6日，主營業務為骨科醫療器械的研發、生產和銷售，主要產品包括骨科植入醫療器械以及骨科手術器械工具。在骨科植入醫療器械領域，公司是國內產品線齊備、規模領先、具有較強市場競爭力的龍頭企業之一，為國內骨科廠商市場份額第一。公司董事長陳敏，總經理盧均強。

本文源自:金融界

作者:夕夕多