美國加息預期再次加強，或加速基金經理調倉換股。

日前，a股再度調整，大盤指數依次下跌伴隨著全球市場波動性加大，機構資金避險需求增加，一些基金公司強調，可能有資金調倉的需求，尤其是今年以來一直不熱的板塊

外圍加息預期加強。

平安基金經理張淼表示，美國14日公布的8月CPI數據為8.3%，高于市場預期的8.1%，引發美股大跌，對a股市場也有一定影響。

張淼認為，雖然當前市場流動性依然充裕，但中美利差繼續拉大，流動性寬松導致a股市場進一步上漲的空間有限，因此市場正處于分母估值驅動向分子盈利驗證轉化的關鍵階段。

房租價格上漲是美國核心通脹超預期的主要因素招商基金一位人士這樣表示

美國通脹數據公布后，美元指數從107.8升至109.3，10年期美國國債收益率從3.3%升至3.44%，道瓊斯指數和納斯達克指數分別下跌3.94%和5.16%從市場表現來看，通脹超預期，導致市場預期美聯儲將進一步收緊流動性

招商基金認為，對于港股而言，海外流動性仍可能進一步收緊，而國內經濟處于復蘇階段，港股很可能呈現弱勢震蕩走勢在投資港股方面，需要警惕美股的風險，以及未來歐洲潛在債務危機可能帶來的連鎖反應

資金會轉向防御嗎。

在外圍加息預期加強的背景下，機構資金的避險需求可能進一步增強。

中歐國際工商學院認為，本月美聯儲的貨幣政策決定可能會給市場帶來邊際上的新變化，國內經濟表現相對疲軟，使得市場資金有短期避險的需求從近期市場表現來看，短期盈利能力較強的行業，如煤炭，業績改善確定性強的火電，低估值，高分紅股票等受到了較高的關注，這也反映了部分資金的偏好

長城基金認為，9月份以來，市場進入新的宏觀因素震蕩期，周三a股市場下跌主要是宏觀因素變化，與美國加息預期加強有關。

從數據上看，美國自去年以來的幾次大幅加息仍未能有效緩解高通脹問題，美國降低通脹之路任重道遠目前歐美很多國家都進入了通貨膨脹和經濟衰退的賽跑從目前歐美國家的抗通脹效果來看，雖然現階段滯脹風險在飆升，但通脹問題更為緊迫歐美國家加息步伐極有可能不會停止，全球流動性仍在萎縮歐洲國家今年內憂外患阻力很大除了通貨膨脹和經濟衰退，俄烏沖突引發的能源問題將伴隨著北半球的冬天進一步凸顯

這可能會對能源，食品，金屬和其他大宗商品的國際價格產生影響長城基金認為，要關注國際大宗商品價格的波動，以及外資流動對a股的影響

平安基金一位人士略顯樂觀，強調受疫情影響，經濟基本前低后高，四季度穩增長預期較為強烈在政策發力的預期下，相關板塊可能階段性占優以科技，制造，醫藥，消費為代表的成長股仍將是未來市場的主線伴隨著8月份以來成長型板塊的調整，這些板塊長期收益率空間逐漸增大，可能迎來又一次加倉機會

基金經理或布局超賣板塊

在美國加息預期下，基金經理目前投資a股的重點在哪里。

長城基金相關人士關注軍工板塊逆市上漲，強調自控等投資機會同時，長城基金指出，在近期市場持續震蕩的同時，出現了兩個新的特點:一是成交量的萎縮，二是板塊熱度出現了切換的跡象一些部門如金融，房地產，消費等今年不算熱的，顯示出一些改善

近期成交量的萎縮反映了機構在宏觀混亂時期的保守態度長城基金公司人士強調，另一方面，這是在中報季之后，市場年度估值切換之前，基于估值性價比和結構優化的階段性準備

上投摩根現代服務基金經理徐達認為，雖然外圍通脹和加息預期依然強烈，但大概率已經見高點，國內穩定性將顯著增強，有望提振市場信心。

具體來看，徐達認為，大消費板塊的主要機會來自風險釋放后的估值修復，但對可選屬性強，高成長性的細分行業不宜過分樂觀此外，增長領域的主要機會來自高端制造業，特別是那些處于蓬勃發展軌道并由外部需求支撐的子行業這類公司在人民幣貶值背景下超預期概率大，不受國內疫情和宏觀下行的干擾

徐達認為，雖然近期部分股票漲幅較大，但在經濟下行的背景下，高需求尤為稀缺，極有可能繼續受到資金關注此外，去年大多數制造企業都受到原材料價格上漲的影響今年由于美元走強，除能源外的大宗商品普遍下跌，原材料對毛利率的壓制將大大緩解