“這個寒冬周期估計會比較長。”近日，某大型投行一封內部信在網絡刷屏，引發不少投行人士對于短期內投行業務前景承壓的擔憂。

券商中國記者梳理數據發現，今年以來券商投行股權、債權承銷規模出現分化，呈現股權承壓、債權升溫的態勢。

相比前三年投行業務在注冊制紅利下的高歌猛進，2023年券商股權承銷業務呈現收縮態勢。截至10月14日，年內券商股權承銷規模同比下滑了25%，其中IPO承銷規模下滑約34%。而券商債權承銷則有所升溫，年內合計承銷金額同比增長約20.5%。

券商內部信刷屏，投行寒冬來臨？

本周，深圳某大型券商一則投行內部信在網上流傳，內容稱“這個寒冬周期估計會比較長，給員工一些建議”，建議同事們“做好自己的財務規劃”“多考證、多提升自己”“閑著沒事就多來公司”。并且，該內部信還提到公司未來或許會要求裁員等內容。

對此，上述券商10月13日在交易所互動平臺回應稱，經了解，相關內容是投資銀行事業部下屬的某一業務團隊負責人在團隊內部工作討論中發表的個人意見，本意是加強團隊管理、鼓勵團隊成員做好本職工作。該內容不代表公司意見。目前，公司各項業務均正常有序開展，并無裁員計劃。

盡管上述券商稱并無裁員計劃，但是不可否認的是，自2019年注冊制推出以來高歌猛進的投行業務，或將放緩擴張腳步。

此前，在注冊制的紅利下，不少券商投行部門大力招兵買馬，不乏一些大型投行在短短兩三年之內增員近100%。不過，今年以來，各券商縮減投行招聘崗位成為主流。

記者日前從多家券商人力部門了解到，受IPO節奏放緩、資本市場的不確定性等因素影響，一些公司在近期社招及秋季校園招聘中對于投行人才的需求相比前兩年有所減少。

IPO節奏的放緩也影響到一些投行人士的工作節奏，甚至個別投行員工向記者表示“這一段時間無正經項目可做”。另一方面，投行內部的質控內核也不斷提高要求，讓不少投行員工“壓力山大”。

值得一提的是，在券商研究所近期發布的證券行業前三季度業績前瞻中，有分析師直言投行業務凈收入或將下滑。

浙商證券非銀團隊梁鳳潔等人預計，今年前三季度上市券商投行業務凈收入或將同比減少11%。第三季度行業承銷規模同比增長23%，股、債權承銷規模同比增速分別為-42%及+36%。受高基數以及IPO、再融資階段性收緊影響，預計今年第三季度上市券商投行凈收入同比下降15%。

年內股權承銷規模同比下滑約25%

券商中國記者梳理Wind數據發現，整體來看，2023年以來，截至10月14日，78家券商股權承銷金額合計近9800億元，相比2022年同期下滑25.2%。

其中，年內券商承銷保薦的IPO家數達到299家，去年同期則為355家；IPO合計募資3272.8億元，相比去年同期下滑約34%。而券商再融資合計承銷規模則整體同比下滑約20%。

從排名來看，“三中一華兩滬”仍穩居前六，這前六名的股權承銷金額就占到了全市場的三分之二。

具體來看，Wind數據顯示，按照上市日口徑，今年以來中信證券以2323.81億元的股權承銷規模排名第一，中金公司、中信建投年內股權承銷規模也已突破千億元，排名第二、第三，華泰證券以993.44億元的股權承銷規模排名第四。其后是民生證券、國信證券、招商證券、廣發證券、中泰證券、申萬宏源、國金證券。

若單看IPO數據，中信證券承銷的IPO家數最多，達到32家，其后是中信建投證券、海通證券(21家)、民生證券(19家)、國泰君安(16家)。

首發承銷規模方面，中信證券以515.79億元的首發規模奪冠，亞軍為海通證券，達到460.16億元。第三至第六分別是中信建投、國泰君安(267.05億元)、中金公司(260.95億元)、民生證券(188.67億元)。

券商年內債權承銷金額同比增長20.5%

在債權承銷方面，Wind數據顯示，按照上市日口徑，截至2023年10月14日，93家證券公司債權承銷合計募集資金達到98932.84億元，相比2022年同期增長了20.5%。

在排名方面，前十的券商排名變化不大，中信證券以今年以來13878.89億元的債權承銷金額排名第一；中信建投則以10953.63億元的規模排名第二，晉升第二家萬億債權承銷規模的券商。華泰證券、中金公司排名第三、第四，規模均超8000億元，國泰君安則以超7000億元的規模排名第五。第六到第十名中，海通證券由去年同期的第8升至第6，國開證券則從第13名升至第10。

值得一提的是，排名前20的券商債權承銷規模均相比2022年同期有所增長。浙商證券進步最快，年內債權承銷金額已達到1170.67億元，同比增長89%；財通證券增長速度排名第二，年內債權承銷金額為1009.21億元，同比增長約79%；國開證券則同比增長約64%，年內債權承銷金額達到2905.03億元，躋身前十。