認知基金經理是投資股票基金的正確打開方式目前，諾安基金首只持有期混合型基金——諾安平衡優選一年期持有期混合型基金正在發行筆者與該基金擬任基金經理王創聯就投資框架，投資風格，投資重點進行了交流

投資就像在土地的一邊努力工作只要土地肥沃，踩準時間和氣候節奏，種下相應的種子，就有望獲得豐收王創聯這樣描述他的投資框架

在投資中，王創聯體現了投資老農，觀天氣，選土，播種三個步驟分別對應宏觀，行業，公司三個維度從宏觀角度看，他注重自下而上精選個股，形成均衡布局的投資風格，同時在銀行，地產，消費，制造，新能源等領域都有所耕耘多年的深入研究夯實了其多元化投資能力圈，擅長選擇盈利能力強，成長性確定，業績和現金流匹配的優質公司

從宏觀研究出發，先行一步感知市場溫度

激水的病，至于漂泊者，也是可能的跟風，站在正確的一邊，比努力更重要在市場趨勢已經形成之后，此時僅僅依靠個股研究和技術研究是不夠的，還要注重趨勢研究，這是王創聯多年宏觀研究的基本結論

剛進入證券行業時，王創聯就開始研究宏觀經濟，后來在南方證券研究所，長城基金等地工作他坐了十年的冷板凳王創聯1997年入行，從事宏觀戰略研究11年此外，他的經濟學博士專業背景，讓王創聯對市場的溫度特別敏感，在很多市場轉折時期都提前做出了預測

市場大起大落的背后是資金的流入和流出前期上漲越瘋狂，下跌趨勢越劇烈把握市場趨勢是投資研究的重要前提王創聯總結道眾所周知，2018年國內宏觀基本面非常糟糕供給側改革推高了中游制造成本去杠桿讓之前借錢的企業陷入債務危機中美貿易戰對出口企業等造成沉重打擊許多因素造就了熊市公開數據顯示，王創聯的代表作諾安安心混合基金在整個2018年都保持了較低的倉位，這也讓產品盡量減少了市場對產品表現的影響可是，2019年一季度，諾安安心股票倉位從65.10%快速上升至88.71%，精準捕捉到后續牛市行情

均衡投資的凈資產收益率和行業深度研究

眾所周知，自今年4月27日大盤低點以來，成長風格占優，風格切換和行業輪動成為投資的必答題與很多基金經理集中投資單一股票，單一行業相比，王創聯更強調個股集中度低，行業分布均衡，以減少基金凈值波動

行動勝于言語以王創聯管理的諾安安心基金為例根據各產品的報告，該基金前10大重倉股至少分屬5個不同的申萬一級行業，分散持股方式大大降低了市場行業輪動帶來的風險2020年底，他做了重度日常消費但他在2021年上半年大幅減倉，及時分散到工業，可選消費，能源等行業，保證了穩定可持續的收益水平同時，他在平衡布局上有很強的靈活性，這一點確實難能可貴

王創聯坦言，要實現持續的超預期業績，更重要的是了解行業的發展全市場基金持續跑出超額收益的關鍵點在于管理人需要對市場的變化更加敏感，對行業輪動的研究更加深入王創聯通過向產業鏈上下游，研究員，行業專家學者學習，掌握行業背景，進而對個股進行深度研究，從而攫取超額收益

長期來看，王創聯對標的股票非常挑剔他會根據宏觀經濟，企業常識，投資經驗和系統知識來預測個股，特別關注公司的業績，成長性和公司治理據招商證券統計，諾安安心混合型基金前十大重倉股的特點是成長性強，ROE高

另外，在王創聯的投資中，特別強調估值的重要作用王創聯表示，在估值方面，對高估值的容忍度較低，但對市場潛力大，行業定位突出的公司會適當提高容忍度，主要通過橫向和縱向的比較判斷，結合公司財務指標的綜合考量，以前瞻性的方式判斷估值是否合理

在經濟發展的長河中，唯一不變的，除了周期，就是人性在王創聯看來，要想真正在股市做好投資，賺到錢，除了必要的分析框架和投資邏輯，還必須控制好自己的情緒他直言，投資是反人性的，正確的買點往往出現在市場恐慌的時候在這種情況下，一個優秀的基金經理應該具有開放的心態，在市場交易中不斷學習和修正自己的投研體系

諾安均衡優化組合正在發布，傳承與創新同步進行。

公告顯示，擬由王創聯獨立承擔的諾安均衡優選持有一年混合型基金，正在發行中本基金股票和存托憑證的投資比例占基金資產的60%—95%，其中投資于港股的股票占股票資產的比例不超過50%本基金通過把握長周期內行業輪動的節奏和未來走勢，精選受益于宏觀經濟和行業發展方向，具有長期投資價值的行業，選擇未來具有高成長性和安全邊際的個股作為投資標的，構建行業適度分散的均衡投資組合

談及諾安均衡優化市場投資運作，王創聯表示，還是會從宏觀的角度看市場，從細節中跳出來，把握趨勢，均衡布局，匠心選股對于新基金的建倉，王創聯認為傾向于尋找有成長風格和業績支撐的小盤股，適當分散股份集中度，在行業有明顯beta機會的時候適當選擇合適的時機他會重點關注前期股價大幅下跌，未來幾個季度ROE逐漸上升的股票這些公司主要集中在養老，醫藥，消費，新材料，旅游，鑄造等板塊

值得一提的是，與王創聯管理的其他產品相比，諾安均衡優化新基金有兩點不同一是產品持有期一年，二是投資范圍覆蓋港股2022年公募基金產品二季報顯示，不少產品開始抄底港股在政策和估值底部已經趨于明朗的當下，港股的稀缺性成為市場關注的焦點

在王創聯26年的職業生涯中，中國資本市場風起云涌，他一直處于投資的大江之中作為見證者和參與者，他培養了視野，積累了經驗，沉淀了冷靜面對當前復雜的市場和行業輪動，這位投資老農再一次耕讀田埂，一畝三分地，用投資智慧澆灌諾安均衡優化混合基金的新苗，期待一年乃至更遠的華智春天

王創聯:博士，有基金從業資格曾任職于經濟特區證券研究所，南方證券研究所，長城基金管理有限公司等，并于2008年3月加入諾安基金管理有限公司歷任研究部副主任，主任，現任首席策略師