一攬子增量政策舉措將推出！

10月12日，國新辦舉行新聞發布會，介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況。財政部部長藍佛安在會上表示，圍繞穩增長、擴內需、化風險，將在近期陸續推出一攬子有針對性增量政策舉措。

在財政部提到的增量政策舉措中，“加力支持地方化解政府債務風險”是一大重點。藍佛安透露，除每年繼續在新增專項債限額中專門安排一定規模的債券用于支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務。

“這項即將實施的政策，是近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施。”藍佛安說，將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層“三保”。

一攬子財政增量政策將推出

近段時間以來，多個重要會議召開，釋放出積極信號。宏觀政策力度明顯加碼，大幅提振了信心，市場預期改善，A股市場更是連續多日上漲。

具體來看，9月26日中央政治局會議指出“加力推出增量政策”“要加大財政貨幣政策逆周期調節力度”，9月29日國務院常務會議“研究部署一攬子增量政策的落實工作”。

此前，貨幣金融政策已于9月24日提前宣布并陸續落實。市場對下階段的財政政策將如何發力十分關注。

在此情況下，國新辦舉辦的這場財政相關的發布會無疑成為了各方關注的焦點，從預告發布便備受矚目，市場翹首以盼增量財政政策的出臺。

對此，藍佛安在發布會上介紹:“按照9月26日召開的中央政治局會議部署，財政部在加快落實已確定政策的基礎上，圍繞穩增長、擴內需、化風險，將在近期陸續推出一攬子有針對性增量政策舉措。”

一是加力支持地方化解政府債務風險，較大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務，地方可以騰出更多精力和財力空間來促發展、保民生。

二是發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升這些銀行抵御風險和信貸投放能力，更好地服務實體經濟發展。

三是疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產市場止跌回穩。

四是加大對重點群體的支持保障力度，國慶節前已向困難群眾發放一次性生活補助，下一步還將針對學生群體加大獎優助困力度，提升整體消費能力。

此外，藍佛安還強調，逆周期調節絕不僅僅是以上的四點，這四點是目前已經進入決策程序的政策，還有其他政策工具也正在研究中。比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。

天風證券宏觀研究團隊發布的研報認為，從宣布的政策內容來看，幾乎是財政部權限內能夠給出的頂格政策支持，最重要的不是具體規模有幾萬億，而是確立了從收縮性財政重新轉變為擴張性財政的信號。

中信證券研報指出，會議推出多項具體切實的增量政策，明確化解風險，同時指出中央財政還有較大的舉債空間，傳遞了財政政策的積極信號，提振市場預期。

擬一次性增加較大規模債務限額

防范化解地方政府債務風險是事關發展和安全、事關財政可持續發展的重大問題。在財政部提到的增量政策舉措中，“化債”工作被放在了第一條。

藍佛安在會上宣布，為了緩解地方政府的化債壓力，除每年繼續在新增專項債限額中專門安排一定規模的債券用于支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險，相關政策待履行法定程序后再向社會作詳盡說明。

“這項即將實施的政策，是近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施，這無疑是一場政策及時雨，將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層‘三保’。”藍佛安說。

浙商李超宏觀團隊認為，本次發布會提出的“擬一次性增加較大規模債務限額置換地方隱債”，兼顧短期和中期考量。從短期看，局部地區受財政收入增長放緩、土地出讓收入下滑以及地方政府債務負擔等影響，基層政府保基本民生、保工資、保運轉壓力較大，此次擬大規模增加的債務限額有助于緩解地方政府的還款壓力，降低短期內財務風險，鞏固基層“三保”。

從中期看，地方政府將進一步釋放經濟發展動能，將有更多資源用于經濟高質量發展，因地制宜發展新質生產力，推動區域經濟持續增長，同時將提升地方企業投資政府項目信心，激發各類型企業參與重大項目參與度。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析認為，歷史上有過四輪地方債置換，此次置換是第五輪，從置換規模看，預計此次規模將遠超第二、三、四輪，可與第一輪相媲美；從主要用途看，重點支持地方特別是高風險地區化解存量債務風險，從而可以騰出更多精力和財力空間來促發展、保民生；從債務主體看，考慮到地方近幾年財政債務壓力較大，而財政部明確表示“中央財政在舉債和提升赤字方面是有較大空間的”，預計會采取由中央發行國債、再轉貸地方的方式，利息由中央、地方共同承擔。

盤活閑置存量土地的配套資金有望加速跟進落實

9月26日中央政治局會議提出“要促進房地產市場止跌回穩”，釋放迄今最強“穩地產”信號。另外，央行宣布降低存量房貸利率、下調二套房貸首付比例，隨后，多地紛紛“出招”，持續為房地產市場注入信心。

此次在支持房地產市場發展方面，財政部提到，將堅持嚴控增量、優化存量、提高質量，積極研究出臺有利于房地產平穩發展的政策措施。一是允許專項債券用于土地儲備；二是支持收購存量房，優化保障性住房供給；三是及時優化完善相關稅收政策。

“考慮到當前各地閑置未開發的土地相對較多，支持地方政府使用專項債券回收符合條件的閑置存量土地，確有需要的地區也可以用于新增的土地儲備項目。”財政部副部長廖岷說。

值得一提的是，此前自然資源部已經發文明確，對于收回收購土地用于保障性住房的，可通過地方政府專項債券等資金予以支持。

中指研究院認為，本次財政部進一步明確允許專項債用于土地儲備，支持地方政府使用專項債用于收購存量土地，有助于加快閑置存量土地的收回收購節奏，促進市場“去庫存”，推動房地產市場供需平衡。綜合來看，盤活閑置存量土地的各項配套資金有望加速跟進落實，支持房企合理退地、換地，對于地方政府、房企等均將產生實質性利好。

此外，廖岷還提到，要用好專項債券來收購存量商品房用作各地的保障性住房。繼續用好保障性安居工程補助資金，支持地方更多通過消化存量房的方式來籌集保障性住房的房源。

除了上述政策外，據悉，財政部正抓緊研究明確與取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅、土地增值稅政策。“下一步，還將進一步研究加大支持力度，調整優化相關稅收政策，促進房地產市場平穩健康發展。”廖岷說。

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