私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，已披露凈值的百億級(jí)私募今年前4個(gè)月整體收益率為3.38%，正收益占比為78.41%。與今年一季度相比，百億級(jí)私募的整體收益率和正收益占比均有所下降。在業(yè)內(nèi)人士看來，4月以來，一度強(qiáng)勢(shì)上漲的人工智能板塊震蕩加劇，此前加碼布局的一些私募業(yè)績(jī)受損。不過，從百億級(jí)私募近期陸續(xù)披露的產(chǎn)品月報(bào)看，機(jī)構(gòu)對(duì)后市持審慎樂觀態(tài)度，除了高度關(guān)注央企國(guó)企和TMT板塊的機(jī)會(huì)，還逆向布局了一些高性價(jià)比標(biāo)的。

百億級(jí)私募收益“縮水”

截至4月底，百億級(jí)私募數(shù)量為114家，披露業(yè)績(jī)的88家百億級(jí)私募今年以來整體收益率為3.38%，其中69家實(shí)現(xiàn)正收益，占比為78.41%。具體來看，在實(shí)現(xiàn)正收益的百億級(jí)私募中，6家前4個(gè)月賺超10%，27家同期收益率在5%至10%之間。

百億級(jí)私募業(yè)績(jī)排名前十名中，主觀多頭策略私募與量化策略私募各占據(jù)5個(gè)席位。其中，阿巴馬資產(chǎn)以超13%的平均收益率奪得業(yè)績(jī)冠軍，望正資產(chǎn)則以12.67%的平均收益率緊隨其后。

值得一提的是，與一季度相比，百億級(jí)私募今年以來的收益率有所“縮水”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，百億級(jí)私募一季度收益率平均值為3.72%，正收益占比約89%，其中1家百億級(jí)私募收益率超20%，6家百億級(jí)私募收益率超10%。

“今年以來，結(jié)構(gòu)性行情充分演繹，百億級(jí)私募業(yè)績(jī)分化持續(xù)加劇。與此同時(shí)，4月下旬以來，市場(chǎng)震蕩加劇，一定程度上拖累了百億級(jí)私募的業(yè)績(jī)。”滬上一位私募研究員坦言。

央企國(guó)企與TMT成“勝負(fù)手”

從績(jī)優(yōu)百億級(jí)私募透露的持倉(cāng)情況看，今年前4個(gè)月央企國(guó)企和TMT板塊是業(yè)績(jī)“勝負(fù)手”。

望正資產(chǎn)透露，經(jīng)過階段性調(diào)整后，A股主要指數(shù)估值水平回到了歷史中低分位，因此4月公司進(jìn)一步增加了股票倉(cāng)位。從行業(yè)布局看，公司在TMT領(lǐng)域繼續(xù)優(yōu)化持倉(cāng)，考慮到AIGC將深刻改變內(nèi)容創(chuàng)造的生態(tài)和商業(yè)模式，進(jìn)一步增加了傳媒行業(yè)的倉(cāng)位水平。

睿郡資產(chǎn)合伙人董承非則對(duì)低估值品種頗為青睞。他近日表示，今年以來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，此前看起來增速較低的企業(yè)呈現(xiàn)較大優(yōu)勢(shì)，備受市場(chǎng)青睞。“我堅(jiān)信均值回歸，被低估的品種一定會(huì)漲上去，被高估的則會(huì)跌下來。”

渠道人士透露，前4個(gè)月業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的仁橋資產(chǎn)，也提前布局并把握“中國(guó)特色估值體系”相關(guān)機(jī)會(huì)，目前持倉(cāng)主要分布在非銀、建筑、通信、汽車、有色、地產(chǎn)等方向。

下一步如何布局？

面對(duì)近期波動(dòng)加劇的市場(chǎng)，百億級(jí)私募將如何調(diào)倉(cāng)換股？

望正資產(chǎn)認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)爆發(fā)的泛TMT行業(yè)值得投資。后續(xù)公司將維持高倉(cāng)位運(yùn)作，一方面優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，增配在AGI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)中具備核心卡位和廣闊應(yīng)用空間的優(yōu)質(zhì)公司；另一方面關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度，尋找一些資產(chǎn)的逆向買入機(jī)會(huì)。

合遠(yuǎn)基金創(chuàng)始人管華雨認(rèn)為，人工智能雖處于發(fā)展初期，但相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)展較快，顯著提升了部分行業(yè)的生產(chǎn)效率，公司將緊密跟蹤產(chǎn)業(yè)，尋找合適的投資機(jī)會(huì)。此外，2022年以來越來越多央企國(guó)企增效提質(zhì)動(dòng)作顯著，公司治理有所改善，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量出現(xiàn)明顯提升，相關(guān)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

滬上一家百億級(jí)私募坦言:“未來以人工智能為代表的TMT板塊將是修復(fù)業(yè)績(jī)的重要抓手，公司后續(xù)會(huì)圍繞人工智能帶來降本增效的游戲板塊、人工智能應(yīng)用帶來產(chǎn)品數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期的計(jì)算機(jī)領(lǐng)域等研究布局。”