近期，多只新成立的發起式基金有效認購戶數僅有1戶，這些產品大多由基金公司自掏腰包出資成立。業內人士介紹，市場持續調整，投資者認購情緒不高，但市場底部往往醞釀著新的機會，基金公司借助發起式基金，先保成立，把握底部機會積累長期業績。

有效認購戶數不多

統計數據顯示，截至1月8日，2024年以來已有10只基金宣告成立，其中有6只基金有效認購戶數不到20戶，認購戶數最少的是易方達中證滬港深500聯接，有效認購戶數只有12戶。

事實上，投資者認購新基金的熱情不高，從2023年開始，認購戶數只有個位數甚至只有1戶的新基金不在少數。Wind數據顯示，2023年下半年新成立的基金中，共有26只基金有效認購戶數不到10戶，其中10只基金有效認購戶數只有2戶，15只基金有效認購戶數僅有1戶。

有效認購戶數只有個位數的新基金中，不乏一些頭部公司的產品，比如2023年12月26日成立的富國安和120天滾動持有、2023年12月27日成立的中歐產業優選，以及2023年12月成立的國泰國證信息技術創新主題聯接、國泰中證機器人聯接、國泰中證油氣產業聯接等多只基金的有效認購戶數均只有1戶。

中國證券報記者梳理發現，這些產品大多是發起式基金，基本都是由基金公司自掏腰包，用基金管理人固有資金申購成立的，基金規模大多在1000萬元左右。比如2023年11月10日成立的華夏鼎慶一年定期開放，募集有效認購總戶數為1戶，募集期間凈認購金額為1000萬元，100%為基金管理人固有資金。天弘招享三個月定開債券發起、國泰君安善怡穩健六個月等基金的情況同樣如此。

把握機會低位布局

作為面向廣大投資者的公募基金，發行時認購戶數成百上千戶本是常態，但發起式基金近幾年越來越多，新成立的有效認購戶數為1戶的發起式基金在2021年至2023年的數量分別為6只、19只、25只。一位頭部公募基金公司渠道部門負責人坦言，A股市場持續調整，新基金發行難度增加，在這樣的背景下，越來越多的基金公司選擇以發起式的形式申報新基金，這在很大程度上是為了保成立不得已而為之。

也有業內人士表示，除了基金公司被動適應市場形勢，也有基金公司主動為之。近兩年基金賺錢效應減弱，不少投資者申購新基金意愿不強，但市場經過一段時間的調整，已經醞釀了新的機會，基金公司作為專業的機構投資者，敢于在此時逆向布局，發起式基金能夠確保成立，機會把握得當，甚至可以達到“以小博大”的效果。

“發起式基金可以用較小的投入確保產品成立，對于我們這樣成立時間較短、資源有限的公司來說是一個更好的選擇?！币患倚⌒突鸸矩撠熑吮硎?，公司需要持續布局基金產品，完善產品線，發起式基金不用在發行階段就透支公司資源，可以把有限的精力和資源投入到投研、客戶服務等方面。

在底部階段，除了發起式基金，基金公司還加大逆向銷售力度，一方面，基金公司通過投資者教育和陪伴，鼓勵投資者在市場底部低位布局；另一方面，進入2024年，新基金發行數量，尤其是主動權益類的發行數量也有所上升。

展望未來，中科沃土基金認為，目前市場處于較低位置，風險釋放較為充分，在多重利好因素作用下，指數有望走出底部區域，在未來較長時間內逐步形成震蕩上行趨勢，不過后續市場出現結構性分化的可能性仍然較大。行業上，輪動仍然較快，建議重點關注基本面持續改善且估值較低或者股息率較高較穩定的確定性品種，主要采取自下而上擇股策略。