今年以來，國務院國資委屢次表態大力支持央企加快發展戰略性新興產業。并購重組無疑是央企在新興產業塑造領先優勢的有效手段。

國資委表示，大力推進產業化整合。立足推進戰略性新興產業的發展，不僅要在央企和國企內部，同時還要突破現有領域，向全社會的各類所有制企業張開雙手，用市場化的方式進行股權合作，共同推動國家的現代化產業發展。

作為現代化產業體系的“排頭兵”，央企專業化整合工作今年以來全面提速，突出發展戰略性新興產業，加快在重點領域和關鍵節點實現自主可控，著力提高產業鏈整體競爭力。在此背景下，市場預期再度升溫，戰略性新興產業成為關注焦點。

借助市場化并購重組

央企加速布局新興產業

黨的二十大報告提出，“建設現代化產業體系”“推動戰略性新興產業融合集群發展，構建新一代信息技術、人工智能、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、綠色環保等一批新的增長引擎”。

“戰略性新興產業具有戰略導向性、突破創新性、關聯輻射性等典型特征，以創新為主要驅動力，代表技術和產業發展的新方向，具有新興科技和新興產業深度融合的特征，產業鏈條長，產業關聯度高，可以帶動相關和配套產業發展?！睙o錫數字經濟研究院執行院長吳琦對《證券日報》記者表示。

身處產業鏈和價值鏈的核心環節，央企是整合和協同上下游、帶動各類創新主體構建創新網絡和生態的核心力量，在布局戰略性新興產業、培育新增長引擎上占據優勢。而在布局新興產業上，并購重組已成為央企新優選。

“相較于其他方式，如跨領域研發新產品與獨立探索新業務模式，并購重組對于央企加快戰略性新興產業布局而言，具有整合優質資源、快速擴張規模以及減少市場風險等多重優勢?！敝袊y河研究院策略分析師、團隊負責人楊超對《證券日報》記者表示。

事實上，并購重組市場上，央企身影頻現，探索布局戰略性新興產業漸顯成效。央企集團層面，《中央企業高質量發展報告》顯示，國投集團聚焦新材料、醫藥健康、先進制造、新基建等領域，投資并購了神州高鐵、中國水環境、亞德環保、合肥波林、美亞柏科、西安鑫垚等一批高新技術企業；中國廣核集團整合廣利核、上海科技等數字化產業資源，成立數字化產業平臺，瞄準高端工控市場，培育新的增長極；國藥集團實施戰略重組，將血液制品業務集中于天壇生物，將原天壇生物疫苗業務分拆組建了北京生物制品研究所，兩家企業科創動能更加強勁，逐步發展成為“專精特新”的科技創新領軍企業。

央企控股上市公司層面，通過并購重組入局新能源等戰略性新興產業漸成風潮。例如，A股上市公司中船科技正在推進收購中國海裝風電等資產，推進符合國家產業政策、行業發展前景廣闊的風電等新能源業務板塊發展；又如，港股上市公司中國電力收購國家電投集團的光伏、風電等可再生能源資產，加快能源綠色低碳轉型。

除了收購資產外，央企控股上市公司也在積極通過產業并購基金布局戰略性新興產業。同花順iFinD數據顯示，自2022年初至今，已有15家央企控股上市公司參設產業并購基金，集中投向新能源、新能源汽車、新一代信息技術等新興產業。具體來看，招商蛇口參與的并購基金主要投向信息技術、海洋裝備、高端裝備、新能源汽車、新材料等；吉電股份參與的基金投向氫能、儲能等新興能源項目；中國電建參與的基金投向水電、光伏等。

“央企控股上市公司參設并購產業基金、投資戰略性新興產業，除了獲取投資收益外，一方面，意在探索產業鏈上下游布局機會，強化產業協同；另一方面，通過跨界并購加快傳統產業轉型升級，為企業謀求第二增長曲線?！本挢S投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示。

新興產業成長性高

需防范風險資產并入

央企培育的戰略性新興產業公司正在走向成熟，陸續登陸A股市場。

以科創板為例，數據顯示，截至6月19日，年內共有5家央企控股上市公司在科創板上市，募資總額逾90億元，總市值合計超630億元。5家公司全部來自戰略性新興產業，分布于新一代信息技術、新材料、高端裝備制造等領域，上市首日平均漲幅達49%。

此外，中國聯通、中國交建、南方航空、寶鋼股份、?？低暤榷嗉已肫笳谟媱潓⒎趸虿①徶亟M的戰略性新興產業公司分拆出來單獨上市，提高公司整體實力。

受訪專家表示，對于央企而言，要用好用活并購重組手段，推動戰略性新興產業發展壯大，進而促進自身高質量發展。

對于央企如何利用并購重組等方式布局戰略性新興產業，工業富聯副總經理兼首席法務官解辰陽對《證券日報》記者表示，首先，要做好產業投資分析，并購應聚焦能夠補足產業短板的標的，并且可以同步剝離非戰略性資產；其次，嚴格開展盡職調查以及風險排查，防范風險資產并入，要求賣方采取有效增信措施；再次，利用好資本市場手段，通過發行股份、產業基金等方式降低資金壓力，并簡化標的管理鏈條、穩定管理方針；最后，可通過并購等方式拓展國際業務，實現業務出海。

楊超建議，在優化產業布局上，央企要堅持聚焦行業、關注主業，切實將專項資金配置到“刀刃”上?？梢酝ㄟ^并購重組推動形成戰略性新興產業的優勢龍頭企業，用龍頭企業帶動產業鏈協同發展，進一步提高產業集中度，發揮規模經濟效益，以專注促專長，打造科學合理、有競爭力的戰略性新興產業生態。

他進一步表示，在資金支持機制上，央企要充分發揮融資平臺的作用，實現產業、技術和資金三者之間的良性循環。同時，在并購重組過程中要注重風險管理，要識別、評估并管理潛在風險。