嬰幼兒配方奶粉是一個科技含量非常高的食品加工行業我們一直強調，R&D創新是飛鶴持續發展，贏得消費者的關鍵，也是支撐飛鶴一個世紀乃至未來更長時間的核心動力冷有斌的話道出了飛鶴六十年來安全守護嬰兒的秘密

伴隨著今年上市乳企半年報的出爐，賀飛在中國奶粉市場的份額已增至近20%，穩居頭把交椅Choice數據顯示，在a股30家乳企和h股5家乳企分別約1646.42億元和756.90億元的累計營收中，賀飛貢獻了96.73億元營收和22.72億元凈利潤

如果仔細觀察賀飛近幾年的表現，2018年將是行業內第一家突破100億元的乳企，2019年將是HKEx有史以來最大的首發市值財報顯示，2016—2021年其營收從37.24億元增長至227.76億元飛鶴的快速成長是國內乳業的一面旗幟，走出了國產奶粉品牌的自信

成長中的飛鶴可以用兩個詞來概括:長久主義和R&D創新他們幫助這個企業走過了60年的風風雨雨，用一條又寬又深的護城河守住了寶寶的健康和未來

六十年的堅持彌足珍貴，這與國內乳業發展的幾起幾落息息相關從建國初期到改革開放，半個世紀的積累，把牛奶帶到了老百姓的餐桌上直到2008年，三聚氰胺危機幾乎顛覆了國產奶粉的整體形象，市場份額低至30%左右進口奶粉趁機進入，占據市場主導權

幸運的是，以賀飛為代表的一批國內乳企并沒有消沉，繼續堅守初心得益于技術的不斷迭代和市場認知的逐漸修正，國人慢慢重拾了信心——在廣袤的中國，真的有一心做奶粉的企業

質量不能為任何事情讓路這是賀飛一直堅守的底線，也是將專注做到極致所必須的于是，某國產奶粉的金線開始回暖2018—2021年，國產嬰幼兒配方奶粉在中國市場的市場份額從43.7%逐步提升到60%以上，話語權重新奪回至此，可以說我們重拾了國產奶粉的信心

1962年，賀飛從丹頂鶴的故鄉齊齊哈爾出發在完成了擠奶和奶牛養殖技術的初步積累后，它于1987年正式進入R&D并生產嬰兒配方奶粉，成為該領域的先驅在接下來的日子里，賀飛專注于嬰兒奶粉的生產產品結構的純粹性，使其集中所有精力和資源，成為垂直領域的專家

從產業鏈的長度和廣度來看，奶粉是一個非常特殊的產品公司負責人冷有斌深知，要想長期穩定，必須抓住奶源于是，2006年，賀飛扎根北緯47°黃金奶帶，實現了從源頭牧草種植，奶牛規模化飼養，生產加工，售后服務的全產業鏈可控模式

在同行瘋狂搶占市場的同時，賀飛愿意投入巨資，花費時間和精力打造中國嬰幼兒奶粉行業第一個完整的專屬產業集群，最終賀飛經受住了市場考驗，成為三聚氰胺事件中為數不多沒有問題的企業。

可是，伴隨著時間沉淀和技術迭代，排他性產業集群的能量變得越來越重要人民物質生活水平提高，消費升級，新鮮成為優質嬰幼兒奶粉的標準構建完整的產業集群是業界公認的防控質量問題的有效手段和途徑，也最大程度地保持了產品的新鮮度有業內專家這樣說因此，賀飛對新鮮和安全的探索從未停止，不僅率先一次實現100%規模牧場鮮生奶粉，還將產品到消費者手中的全周期縮短至28天

這種基礎使得賀飛敢于為市場而戰2016年拿下5.1%的市場份額，成為國產奶粉第一品牌，2021年市場份額達到18.6%，翻了三倍多，今年上半年市場份額如上所述將近20%，而且還在增長

這意味著，歷經60年風雨，秉承長久主義的飛鶴，憑借更強的抗風險能力和跨越行業周期的能力，展現了強大的展業韌性。

保持科技基因，一路高歌猛進。

一路走來，正是企業骨子里的科技基因支撐著賀飛迎難而上，爭創第一。

畢業于上海應用技術大學食品專業的冷友斌，在成為賀飛董事長之前，曾是一名一線技術員勤勞的他直言:賀飛未來能否成為世界知名的奶粉企業，取決于R&D和創新，取決于我們有多少世界領先的科研成果，發明，專利和論文

科研的突破點，飛鶴放在了母乳上一方水土養一方人，日本新西蘭等沿海國家的人多吃海鮮歐美國民以牛羊肉為主不同地區的膳食結構不同，導致母乳中營養成分比例的差異要做出更適合中國寶寶的奶粉飛鶴的切口很小，但目標很大，惠及一代人甚至幾代人

飛鶴洞察到了這個簡單的道理在早期國家還缺乏相關數據和系統研究的時候，賀飛自發探索母乳研究，并于2009年開始參與國家重點項目，建立中國母乳數據庫，參與國家863計劃和十二五科研項目，從未停止研究中國母乳的黃金標準，只為給中國寶寶定制更適合的奶粉

更重要的是，賀飛的科研觸角還延伸到整個產業鏈，比如產品研發，關鍵原料研發，規模化奶牛養殖技術創新，原奶檢測，兩化融合，信息化等根據財報數據，最近幾年來研發支出一直在增加2016—2021年，研發經費復合增長率達到98.4%，人員數量增長3倍根據賀飛ESG報告，僅在2021年，該集團就投入了4.25億元用于產品創新，研發和轉型升級

真金白銀不斷投入，十幾年如一日的播種耕耘在日益肥沃的土壤上，飛鶴正在享受豐收在母乳研究方面，賀飛中國母乳數據庫的樣本量已經達到20000多份，覆蓋中國27個省份近兩年，賀飛首次描述了母乳中低聚糖的動態變化趨勢，首次將中國母乳的代謝類型與嬰兒的生長發育聯系起來，首次揭示了母乳中不同蛋白質對嬰兒免疫反應和能量代謝的影響等多項獨家研發成果，填補了行業多項技術空白在原料和工藝的研究上，在朱和專家委員會委員牟廣慶教授的共同研究下，圍繞嬰幼兒配方乳粉生產的核心原料進行了制備工藝研究和產業化探索，在兩年多的時間里申請了8項專利技術

截至2021年底，賀飛承擔了25項國家和省級重大科研項目，申請了383項專利賀飛對R&D的熱情可見一斑，對科研的重視和投入是不計成本的幸運的是，這些成就使賀飛的奶粉更適合中國嬰兒例如，賀飛發現母乳中的脂肪結構非常獨特，70%的棕櫚酸附著在分子主鏈中間的sn—2位，SN—1和3位被不飽和脂肪酸占據這直接影響了脂肪酸被嬰兒消化吸收的過程，從而導致了中國第一款牛奶產品——星飛凡的推出2020年，賀飛研發出新一代專利OPO，使SN—2棕櫚酸含量達到67%，更接近中國媽媽源的黃金標準，并添加到星飛帆產品中，成為嬰幼兒奶粉市場全球最大的單品

目前奶粉行業競爭加劇如何不斷完善更新鮮，更適合的奶粉配方和技術，以適應中國寶寶的體質，未來如何向上游拓展產品線，都離不開科研力量的支持

賀飛之所以能成為國內牛奶第一股，是因為有著不變的初心和科研基因從上游到C端，從投資，R&D到落地轉型，賀飛形成了全產業鏈，全流程的閉環R&D體系，夯實了百年保護的基礎

為新國標奔跑，新時代的一哥玩法

下一步怎么走機遇與挑戰并存

國家統計局數據顯示，中國人口出生率已從2016年的12.95‰下降到2021年的7.52‰伴隨著三產及相關配套政策的出臺，拐點有望很快到來，市場對嬰幼兒奶粉的需求開始慢慢回暖

好消息傳來的同時，奶粉新國標將于2023年2月正式實施與原標準相比，新國標將兩段調整為1—6個月，6—12個月，12—36個月三段，并對營養成分和檢測方法進行了調整和更新這意味著市場對產品質量的要求在提高，這無異于給了賀飛又一個對整個生產鏈有嚴格標準，對營養配方有持續研究的機會

為新國標奔走，賀飛于8月29日推出星飛凡卓藥等四款產品，充分應用最新研究成果比如產品配方中DHA/ARA的比例設定為1:1.7，使其無限接近母源標準，比如星飛凡卓堯的配方中，添加了2倍活性蛋白OPN，通過臨床驗證，可以有效降低嬰兒發熱的概率

此外，賀飛還將目光投向了不斷增長的成人奶粉市場尼爾森零點研究數據顯示，2021年，成人奶粉市場規模超過200億，同比增長超過10%后疫情時代，人們對精準營養有了新的認識飛鶴抓住了機會，開始陸續進入兒童奶粉，成人奶粉，羊奶粉的軌道根據工行的調查總結，2021年賀飛成人奶粉收入約7億元，同比增速30%，效果不錯

能夠快速響應新國標要求，率先升級產品，是賀飛長期R&D實力的結果，能夠在產品線上打破局面，開辟第二條增長曲線，是基于賀飛整個生命周期的科研成果和轉化能力。

可是，賀飛R&D的步伐并沒有停止最近幾天，賀飛在國外突破了卡脖子技術，在行業內完成了乳鐵蛋白產業化的0突破，在行業內建成了第一條乳鐵蛋白自動化生產線，實現了乳鐵蛋白的提取和保護，實現了技術鏈的國產化，解決了國內乳鐵蛋白生產的成本問題

為了建造這條生產線，賀飛團隊花了6年時間，投入了近1億元，經歷了上千次失敗乳鐵蛋白作為母乳中重要的活性蛋白，是嬰兒先天防御系統的關鍵組成部分之一100噸鮮奶可提取不到7公斤，被稱為健康的第一道免疫防線，是嬰幼兒配方奶粉的關鍵原料

展望未來，賀飛要想成為世界級乳品企業，做世界領先的奶粉，繼續引領創新，還有很長的路要走不變的是他60年來做中國嬰兒堅定守護者的初衷