近一年來，包括銀河證券在內(nèi)的中資券商加快了在東南亞市場的布局。但出海“東南亞”究竟怎么干？有何風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)？

近日，包括董事長王晟在內(nèi)的多位銀河證券管理層及海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人直面券商中國等媒體，詳細(xì)拆解了銀河證券國際化業(yè)務(wù)發(fā)展打法，并就如何做好風(fēng)控合規(guī)等一系列熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

王晟表示，銀河證券希望借助銀河海外這一平臺(tái)，為共建“一帶一路”倡議貢獻(xiàn)力量。同時(shí)，做好國際化業(yè)務(wù)也是建設(shè)國際一流投行的需要。

他提到，目前銀河海外優(yōu)先考慮深耕東南亞四個(gè)核心市場，繼續(xù)做大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，大力發(fā)展投行、資管、股權(quán)投資和衍生品等業(yè)務(wù)。長期來看，希望把銀河海外打造為國際化業(yè)務(wù)平臺(tái)，考慮將業(yè)務(wù)延伸到更廣地區(qū)。

不過，他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)下最主要的是要把基礎(chǔ)打好、系統(tǒng)建好，把管控加強(qiáng)到位。銀河證券不會(huì)尋求“大躍進(jìn)”似的突破式發(fā)展，而是按照“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作基調(diào)，根據(jù)市場規(guī)律和自身能力發(fā)展。

銀河海外側(cè)重開展本地市場業(yè)務(wù)

王晟認(rèn)為，建設(shè)一流投行，必須把國際化作為戰(zhàn)略考量，這也是監(jiān)管鼓勵(lì)的方向。各家券商都非常重視國際化發(fā)展，通過自建或收購兩種途徑，在布局上走出了不同的特色，比如有的選擇歐洲市場，有的選擇美國，多數(shù)以香港作為海外總部。

銀河證券的國際化布局始于香港，采取自建方式，隨后在東南亞開展了并購，于2023年末實(shí)現(xiàn)重大進(jìn)展，歷時(shí)6年，成功實(shí)現(xiàn)對(duì)銀河-聯(lián)昌100%持股，并將其更名為銀河海外。今年4—5月，銀河海外相繼在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞和泰國四國分別舉辦了品牌發(fā)布會(huì)。

目前銀河海外在東盟服務(wù)客戶數(shù)超過50萬，其中有1.6萬以上的機(jī)構(gòu)客戶，是亞洲布局最廣的中資券商，也是東盟地區(qū)提供產(chǎn)品和服務(wù)最全面的證券公司之一。

“中國和東盟有非常緊密且穩(wěn)定的經(jīng)貿(mào)合作，這是銀河海外快速發(fā)展的原因，也是優(yōu)勢?！蓖蹶商岬?，國際投行布局往往以發(fā)達(dá)市場為主。但隨著新興市場發(fā)展，未來國際投行也會(huì)逐步進(jìn)入。銀河證券布局東南亞市場等于占了先機(jī)，待到規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，也會(huì)再擇機(jī)進(jìn)入成熟市場。

據(jù)銀河證券國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理李清華介紹，銀河證券在香港市場和東南亞市場的發(fā)展重點(diǎn)也有所不同。其中，香港市場側(cè)重發(fā)展跨境業(yè)務(wù)，主要服務(wù)內(nèi)地企業(yè)在境外上市、發(fā)債、并購以及二級(jí)市場業(yè)務(wù)需求。東南亞市場則是利用2000多名本地員工來服務(wù)本地客戶，從而開展本地市場業(yè)務(wù)。

從業(yè)務(wù)類型來看，銀河海外在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上優(yōu)勢明顯。2024年一季度，銀河海外在新加坡和馬來西亞經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率排名均列市場第一。近兩年，銀河海外在做大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在大力發(fā)展投行、資管、股權(quán)投資和衍生品等業(yè)務(wù)。

據(jù)銀河海外CEO Carol Fong介紹，過去的一年多，銀河海外在東南亞四個(gè)核心市場獲得了投資銀行牌照，完成了超過40項(xiàng)投資銀行交易。此外，還在新加坡、馬來西亞和泰國獲得了資產(chǎn)管理牌照。

希望在核心市場把牌照拿全

“目前，在核心市場，我們希望把牌照拿全、業(yè)務(wù)做寬、服務(wù)做深。”王晟表示，這是最直接的，也是最能撬動(dòng)現(xiàn)有資源的。未來隨著金融市場逐步發(fā)展，銀河海外會(huì)不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

在區(qū)域上，王晟表示，銀河證券希望把銀河海外打造成國際化平臺(tái)，從而將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到更廣泛的地區(qū)。但這都需要逐步實(shí)現(xiàn)，要根據(jù)自身的體量和發(fā)展，優(yōu)先做好核心市場的業(yè)務(wù)，并在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下再發(fā)展。

關(guān)于如何做好和境內(nèi)業(yè)務(wù)的協(xié)同性，李清華則提到，在循序推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)之外，銀河證券的IT、財(cái)務(wù)、風(fēng)控合規(guī)等整個(gè)中后臺(tái)也在積極和海外進(jìn)行對(duì)接，以保證業(yè)務(wù)擴(kuò)張的同時(shí)，能夠有穩(wěn)健的發(fā)展基礎(chǔ)。

銀河證券研究、投行、機(jī)構(gòu)等各業(yè)務(wù)條線的負(fù)責(zé)人也就如何做好協(xié)同相繼進(jìn)行了介紹。研究業(yè)務(wù)方面，據(jù)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長章俊介紹，銀河證券正在重塑其研究品牌和市場影響力，旨在打造一個(gè)與頭部券商定位相匹配的研究團(tuán)隊(duì)。其中有兩個(gè)重要?jiǎng)幼?一是推出新發(fā)展研究院，作為金融行業(yè)的高端智庫，聚焦中長期結(jié)構(gòu)性問題研究；二是借助銀河海外平臺(tái)開展全球研究業(yè)務(wù)。

章俊表示，目前正在探索開展海內(nèi)外研報(bào)互譯，研究員的雙向線上、線下的路演等產(chǎn)品與服務(wù)協(xié)同。希望能夠通過路演、走訪企業(yè)等方式，東盟的研究員講中國故事，境內(nèi)的研究員分享東盟資本市場動(dòng)態(tài)，從而實(shí)現(xiàn)1+1>2的效果。

銀河證券投行委執(zhí)行主任馬青海則表示，借助銀河證券以及子公司銀河國際、銀河海外分別在中國內(nèi)地、中國香港、東南亞四國積累的投行能力、客戶基礎(chǔ)、投行牌照、人才團(tuán)隊(duì)等資源，可以幫助出海的中資企業(yè)、來華投資的東盟企業(yè)設(shè)計(jì)跨市場最優(yōu)資本運(yùn)作方案，并通過并購幫助客戶快速實(shí)現(xiàn)跨境業(yè)務(wù)拓展。

銀河證券創(chuàng)新投資總部副總經(jīng)理張堃則分享了機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面的內(nèi)容。他提到，其實(shí)國內(nèi)的市場發(fā)展在某些領(lǐng)域比很多海外市場已經(jīng)領(lǐng)先較多，但海外客戶還不夠了解。銀河證券希望把國內(nèi)的市場優(yōu)勢通過跨境業(yè)務(wù)延伸到海外去，使外資客戶打消對(duì)國內(nèi)市場的顧慮，并享受到國內(nèi)市場一些高效、創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式，以增強(qiáng)海外客戶黏性。

在管理機(jī)制上，券商中國記者則注意到，銀河證券偏重由當(dāng)?shù)亟?jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)運(yùn)營。比如銀河海外在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞和泰國的首席執(zhí)行官服務(wù)所在公司的時(shí)長，少則18年，多則20余年。

對(duì)此，在銀河海外已效力20多年的Carol Fong提到，東南亞地區(qū)因獨(dú)特的身份和文化差異，增加了非東盟人士把握該市場的難度。本地的團(tuán)隊(duì)則對(duì)市場非常了解，并擁有廣泛的資源網(wǎng)絡(luò)和人脈。銀河證券在充分尊重銀河海外企業(yè)文化的基礎(chǔ)上，大力支持銀河海外開展高質(zhì)量、多元化、本土化經(jīng)營，同時(shí)推動(dòng)境內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，對(duì)東南亞地區(qū)業(yè)務(wù)全方位賦能，以做大做強(qiáng)國際業(yè)務(wù)。

中資券商出海逐步向東南亞市場擴(kuò)張

值得一提的是，多位業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在分享時(shí)都提到，中國企業(yè)在加快投資東南亞，而東南亞投資者也對(duì)中國市場非常感興趣，只是還不夠了解。

實(shí)際上，不只是銀河證券，近年多家券商在布局上也逐漸向東南亞市場靠攏。據(jù)記者梳理，2023年以來，中信證券在新加坡推出財(cái)富管理平臺(tái)；國泰君安對(duì)新加坡子公司進(jìn)行增資；興業(yè)證券新加坡子公司正式開業(yè)；華泰證券新加坡子公司獲得相關(guān)牌照，得以開展證券交易及企業(yè)融資業(yè)務(wù)；中金國際財(cái)富管理旗下App“中金新加坡”正式上線。

章俊提到，東盟已經(jīng)成為中企出海重鎮(zhèn)。有關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國在東盟設(shè)立直接投資企業(yè)>6500家，超四成計(jì)劃未來3年向東南亞擴(kuò)張；超七成擬擴(kuò)大在東盟業(yè)務(wù)企業(yè)。而從日本經(jīng)驗(yàn)看，券商國際化發(fā)展伴隨實(shí)體企業(yè)出海進(jìn)程，可以為企業(yè)出海提供跨境融資、并購撮合等一系列服務(wù)。

“現(xiàn)在是中資機(jī)構(gòu)國際化、全球化的最好時(shí)候?！闭驴∵€提到，強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)是金融強(qiáng)國應(yīng)當(dāng)具備的核心要素。對(duì)于券商而言，最重要的就是服務(wù)國家戰(zhàn)略，而服務(wù)共建“一帶一路”倡議或是中資券商國際化發(fā)展的重點(diǎn)之一。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，中資券商出海東南亞仍處在探索期，面臨一定挑戰(zhàn)。

王晟坦言，目前比較缺的就是國際化的人才，但他也相信，隨著中國企業(yè)加快走向國際化，這方面也會(huì)馬上補(bǔ)足，新一代的年輕人也會(huì)更具國際化視野。

關(guān)于中資券商出海的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，王晟則指出，從銀河證券的調(diào)研來看，跟市場和行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和境內(nèi)是一致的。展業(yè)方面，首先是國別風(fēng)險(xiǎn)，其次是由于發(fā)展階段不同，在局部市場和地區(qū)會(huì)有一些特定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，比如需要下大力氣建立信息系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)，而很多問題其實(shí)是國內(nèi)證券行業(yè)5到10年前所經(jīng)歷過的。

銀河證券也分享了其在風(fēng)險(xiǎn)把控方面的做法。據(jù)銀河海外副CEO陳婉薇介紹，銀河海外已與總部銀河證券共同制定了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，銀河海外也會(huì)定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以識(shí)別業(yè)務(wù)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)和漏洞，以使得公司能夠制定更加積極主動(dòng)的策略來減輕風(fēng)險(xiǎn)。另外，銀河海外在每個(gè)業(yè)務(wù)部門、國家和地區(qū)都設(shè)有合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理人員作為第一道防線，他們會(huì)在第二道和第三道防線之前幫助識(shí)別、控制和減輕業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

王晟則進(jìn)一步補(bǔ)充道，銀河海外實(shí)際是跨國經(jīng)營，仍然要面臨多地區(qū)、多國別不同的法律體系、規(guī)則，以及不同發(fā)展階段方面的一些情況，銀河證券會(huì)嚴(yán)格按照“看不清管不住則不展業(yè)”的監(jiān)管要求執(zhí)行。