1月16日，新股貝隆精密登陸創(chuàng)業(yè)板，上市首日貝隆精密表現(xiàn)強勁，盤中一度漲逾280%，最終收漲192%，成為2024年以來上市首日漲幅最大的新股，經(jīng)計算，投資者中一簽最多可賺3.08萬元。上市首日大漲背后，貝隆精密面臨的一系列風險不容小覷。諸如，公司面臨著業(yè)績下滑以及對大客戶存在重大依賴等風險。

中一簽最多賺3.08萬

1月16日，創(chuàng)業(yè)板新股貝隆精密成功上市，參與打新的投資者獲得了豐厚的收益，中一簽最多賺3.08萬元。

交易行情顯示，1月16日，貝隆精密高開156.29%，開盤價為55元/股，盤中股價不斷上攻，因成交價較開盤價首次上漲達到或超過30%，貝隆精密盤中還出現(xiàn)了臨時停牌的情形，盤中漲幅一度上漲逾280%，最高價觸及83元/股。截至1月16日收盤，貝隆精密報62.67元/股，收漲192%，總市值為45.12億元，換手率為83.99%，成交金額合計9.24億元。

資料顯示，貝隆精密首發(fā)價格為21.46元/股，經(jīng)北京商報記者計算，如在收盤點位賣出，投資者中一簽可賺2.06萬元，如在盤中最高點處賣出，則中一簽可賺3.08萬元。

憑借近200%的收盤漲幅，貝隆精密成為了年內(nèi)最牛股。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2024年，截至1月16日，包括貝隆精密在內(nèi)，A股市場上迎來了7只新股，7只新股上市首日均為紅盤收盤。除了貝隆精密外，新上市的6只個股中，北交所個股云星宇、捷眾科技以及深市主板個股雪祺電氣，上市首日漲幅同樣超過100%，分別為166.31%、124.95%、113.52%。

此外，滬市主板新股西典新能、博隆技術(shù)以及科創(chuàng)板新股艾羅能源，上市首日分別收漲43.69%、17.21%、57.98%。

財經(jīng)評論員張雪峰表示，新股上市首日大漲一般是由于市場炒作情緒的推動，很難預(yù)測和把握，背后還隱藏著一些風險。諸如，市場炒作情緒可能導致個股價格虛高，存在較高的回調(diào)風險。另外，新股的業(yè)績和潛力未經(jīng)市場驗證，投資者難以準確判斷其價值。投資者應(yīng)該理性對待，不要過于追求短期收益，而應(yīng)該以長期投資為主。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向貝隆精密方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到公司回復。

去年前三季度營收、凈利雙降

上市首日大漲的貝隆精密，存在著業(yè)績下滑的風險。公司2023年前三季度營收、凈利雙雙出現(xiàn)下滑。

招股書顯示，貝隆精密從事精密結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要運用于智能手機、可穿戴設(shè)備、智慧安居及汽車電子等行業(yè)。公司不存在控股及參股子公司。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年1—9月，貝隆精密實現(xiàn)營業(yè)收入約為2.69億元，同比下降3.77%；對應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤約為4266.46萬元，同比下降19.17%。

貝隆精密表示，報告期內(nèi)公司營收下滑主要系以智能手機為代表的消費類電子市場需求下滑，并疊加2023年一季度公司開工率不足導致；同時，受規(guī)模效應(yīng)下降的影響，公司凈利潤下降幅度大于營業(yè)收入下降幅度。

把時間拉長來看，貝隆精密在2020—2022年凈利持續(xù)增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020—2022年，貝隆精密實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為2.53億元、3.35億元、3.5億元；對應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤分別約為5190.8萬元、5588.94萬元、6056.43萬元。

貝隆精密提示風險稱，若未來全球經(jīng)濟形勢持續(xù)低迷，終端客戶需求繼續(xù)下滑，且公司未有效開拓新的客戶、新的產(chǎn)品領(lǐng)域，則短期內(nèi)公司仍存在經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

貝隆精密預(yù)計，2023年全年營業(yè)收入約為3.69億—3.75億元，同比增長5.46%—7.18%，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤6100萬—6300萬元，同比增長0.72%—4.02%。

此外，報告期內(nèi)，貝隆精密毛利率持續(xù)下滑。2020—2022年以及2023年上半年，貝隆精密綜合毛利率分別為37.71%、33.61%、31.81%和29.57%。

患大客戶依賴癥

貝隆精密還面臨著大客戶依賴風險，公司經(jīng)營業(yè)績對舜宇光學科技有限公司(以下簡稱“舜宇光學”)、Amphenol Corporation(以下簡稱“安費諾”)構(gòu)成重大依賴。

招股書顯示，報告期內(nèi)，舜宇光學、安費諾交替成為公司第一大客戶。2020年，貝隆精密來自舜宇光學的主營業(yè)務(wù)收入為1.58億元，占比為62.37%；安費諾為公司第二大客戶，營收占比為15.83%。

2021年，安費諾替代舜宇光學成為貝隆精密第一大客戶，對其實現(xiàn)的營業(yè)收入為1.43億元，占比為42.67%；舜宇光學為第二大客戶，營收占比為40.59%；雖然2021年貝隆精密來自安費諾收入占比未超過50%，但毛利貢獻占比超過50%，同樣構(gòu)成重大依賴。

2022年，安費諾同樣為貝隆精密第一大客戶，來自安費諾的營收占比躍升至57.41%，舜宇光學為公司第二大客戶，營收占比為26.71%。2023年上半年，舜宇光學重回貝隆精密第一大客戶之位，當期來自舜宇光學的銷售金額為5901.65萬元，占比為38.19%；安費諾下降至第二大客戶，營收占比為24.76%。

值得一提的是，舜宇光學存在指定其產(chǎn)業(yè)鏈合作廠商向貝隆精密采購的情形，在由舜宇光學指定采購情況下，舜宇光學對其產(chǎn)業(yè)鏈合作廠商向公司下達的訂單具有實質(zhì)決策權(quán)。報告期內(nèi)，貝隆精密向舜宇光學及其產(chǎn)業(yè)鏈合作廠商的合計銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為75.52%、50.38%、33.66%和55.39%，公司對舜宇光學存在重大依賴。

投融資專家許小恒表示，大客戶貢獻營收占比較高對公司的業(yè)績穩(wěn)定性可能造成影響，如雙方合作減少，或者公司未能有效拓展新客戶，就會較大程度地影響到公司業(yè)績。

貝隆精密表示，若公司未來對舜宇光學、安費諾的新產(chǎn)品拓展計劃不如預(yù)期，或其開發(fā)了其他同類供應(yīng)商而減少對公司的采購，或其因行業(yè)競爭加劇、宏觀經(jīng)濟波動和產(chǎn)品更新?lián)Q代等原因引起市場份額下降或盈利能力減弱，或部分終端品牌的產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)生轉(zhuǎn)移，將使公司與舜宇光學、安費諾的長期合作出現(xiàn)不利變化，則公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績表現(xiàn)將因?qū)λ从罟鈱W、安費諾存在重大依賴的情形而受到不利影響。